Met de huidige lage rentepercentages op spaarrekeningen, deposito’s en obligaties is het steeds lastiger geworden om van de rente te leven. Deze lage rendementen drijven beleggers naar alternatieven die onder de noemer “private markets” vallen. Deze markten omvatten verschillende niet-beursgenoteerde investeringen die regelmatig hogere rendementen bieden, hoewel ze vaak ook met hun eigen risico’s komen.
Casebeschrijving
Onlangs kreeg ik te maken met een klant die zijn bedrijf had verkocht voor een aanzienlijk bedrag. Met een vermogen van meer dan 5 miljoen op de bank had hij nu wel kapitaal, maar hij miste een vaste inkomensstroom. Hij stelde mij de vraag: “Kan ik van de rente leven?” Hoewel zijn financiële positie sterk was, verlangde hij naar een regelmatige inkomensstroom. Deze vraag, vooral door de dalende rentevoeten, komt vaker voor. Veel beleggers waarderen het om een maandelijkse cashflow op hun rekening te ontvangen in plaats van af en toe geld op te nemen van hun spaar- of beleggingsrekening. Het gevoel van een vaste uitkering per maand geeft hen financiële rust en stabiliteit.
De voorgestelde oplossing
Voor deze klant hebben we gedurende twee jaar een aangepaste portefeuille ontwikkeld, samengesteld uit directe leningen aan ondernemers en leningen via fondsen. Deze aanpak bood hem een gemiddelde jaarlijkse cashflow van 6% over zijn gehele vermogen. Omdat de meeste leningen een maandelijkse rente-uitkering bieden, ontvangt hij nu een vast inkomen zonder dat hij hoeft in te teren op zijn kapitaal.
Hoe werkt het?
De constructie richt zich op “private markets”-leningen, die doorgaans hogere rentes bieden dan traditionele obligaties of spaarrekeningen. Door leningen te verstrekken met een maandelijkse rentebetaling, kan hij zonder grote risico’s inkomen genereren. Natuurlijk is er ook inflatierisico; de waarde van zijn vermogen daalt geleidelijk door de inflatie, wat de koopkracht van zijn rente-inkomsten vermindert. Voor hem was het echter belangrijker om risico’s te beperken en de aandelenmarkt te vermijden. Private market-leningen, met maandelijkse rentebetalingen, voldeden daarmee aan zijn behoefte aan financiële zekerheid en stabiliteit.
Risico’s en spreiding
Hoewel de klant nu van zijn rente kan leven, brengt deze benadering enkele risico’s met zich mee. De verstrekte leningen zijn hypothecair gedekt, wat betekent dat ze zijn gefinancierd met een eerste hypotheekinschrijving en maximaal 70% van de waarde van het onderpand vertegenwoordigen. Mocht een lener in gebreke blijven, dan kan de klant overgaan tot uitwinning van de hypothecaire dekking. Dit beperkt het kredietrisico, maar niet volledig. Daarnaast bestaat er een liquiditeitsrisico. Private market-leningen zijn minder liquide, wat betekent dat het kapitaal niet snel opneembaar is. Om dit risico te minimaliseren, hebben we een spreiding in looptijden aangebracht, waardoor een deel van het vermogen op kortere termijn beschikbaar blijft.
Er is ook sprake van renterisico. Toen de klant zijn bedrijf verkocht, waren de rentes bijzonder laag, en deze leningen leverden toen “slechts” ongeveer 5% op. Door zijn investeringen geleidelijk op te bouwen, kon hij profiteren van de licht stijgende rente, wat het rendement iets verhoogde. Zo bleef hij flexibel en profiteerde hij van de ontwikkelingen in de rentestand.
Conclusie
Dankzij de zorgvuldig gekozen mix van private market-leningen ontvangt deze klant nu een stabiel, maandelijks inkomen dat hoger is dan wat hij met zijn voormalige managementfee ontving. Deze oplossing bewijst dat, hoewel het huidige lage renteklimaat een uitdaging vormt voor beleggers die van rente willen leven, het mogelijk is om een aanzienlijk passief inkomen te genereren door slimme keuzes te maken in private markets.
