Onafhankelijk
vermogensadvies
voor financiële rust

Tekort of te kort?

01-10-2021 | Beleggen, Joost Willekes

Het afgelopen kwartaal maken economen en bedrijven zich ernstig zorgen over de schreeuwende tekorten in de verschillende onderdelen van de diverse productieketens. Begon het met alleen een chiptekort, waar zwaarwegende bedrijven als ASML, TSMC en Intel van kunnen profiteren, inmiddels wordt er door diverse bedrijven (Fedex en Nike) gewaarschuwd voor een tekort aan gekwalificeerd personeel. Tevens is er in de UK een tekort aan chauffeurs van tankwagens, waardoor de bevolking benzine en gas aan het hamsteren is.

Tekorten leiden tot prijsstijging

Als de vraag het aanbod overstijgt lopen prijzen op en dat zien we dan ook massaal gebeuren. De olieprijs bereikte de afgelopen weken de hoogste koers in drie jaar tijd, de gasprijzen zijn in 5 kwartalen 20x over de kop gegaan en bovendien lopen de prijzen van halffabricaten op. Deze prijsstijgingen leiden logischerwijs tot inflatie. Tegelijkertijd zal het huidige personeelstekort vroeg of laat leiden tot loonstijging en daarmee tot looninflatie. Centrale banken spreken nu al maanden van tijdelijke inflatie, maar de huidige inflatie is inmiddels van structurele aard.

De reactie van de FED

Waar we de afgelopen kwartalen discussiëren over een “tekort” aan spaarrente, lees negatieve rente, is het nu de vraag of de korte beleidsrente, als gevolg van deze structurele inflatie niet eerder moet worden verhoogd. Na afloop van de meest recente FED-vergadering lijkt deze stijging van de korte rente pas eind 2022 te gaan plaatsvinden. Hieraan voorafgaand zal aan het einde van het vierde kwartaal afbouw van de obligatie-aankopen worden aangekondigd. In welk tempo deze verhoging van de rente en de afbouw, ook wel tapering genoemd, tot stand komt, is allesbepalend voor de richting op de financiële markten.

Record op record

Los van bovenstaande problematiek was er het afgelopen kwartaal geen tekort aan records. De beurzen in de Verenigde Staten hebben in 2021 al meer dan 50x de all-time highs aangescherpt. De stijging in Q3 bleef voor de S&P 500 uiteindelijk met 0,23% beperkt. Dit betekent nog altijd een jaarwinst van 14,68%. Wereldwijd staat de MSCI World Index, na een kwartaalrendement van 2,32%, op een winst van 19,68%. In Europa kon de Eurostoxx 600 in het derde kwartaal een rendement van 0,44% toevoegen tot een jaartotaal van 14,04%.

De Nederlandse AEX-index wist het kwartaal af te sluiten op een stand van 771,94 punten, te kort om het kwartaal boven de magische 800-punten af te ronden. Desalniettemin wist de Nederlandse beurs in september de 800-punten grens te slechten en is de voorlopig nieuwe all-time high 804,47. Met een kwartaalrendement 5,81% en een jaarwinst van 23,59% blijft de AEX één van de best presterende indices wereldwijd.

De verschillen per sector zijn groot

Op hoofdlijnen presteert de aandelencategorie tot op heden in 2021 uitermate sterk. Toch blijft het fascinerend om ook een gedetailleerder beeld te schetsen van het opgebouwde rendement. Dit doe ik hieronder door de prestaties per sector weer te geven.

inflatie, Tekort of te kort?

Het betreft de sectorprestatie van de 600 grootste Europese bedrijven weergegeven over 11 verschillende sectoren. Het is opvallend om te zien hoe groot de verschillen per sector daadwerkelijk zijn. Waar Informatietechnologie dit jaar met 24% floreert, schiet de sector Nutsbedrijven een negatief jaarrendement van -5% duidelijk tekort. Spreiding blijkt daarom ook dit jaar het belangrijkste instrument om rendement te maken.

 

Deze blog is geschreven op persoonlijke titel en bedoeld om u te informeren over de ontwikkelingen op de financiële markten. Deze informatie dient u echter niet te beschouwen als een beleggingsadvies.  De informatie is uitdrukkelijk niet bedoeld als advies tot het kopen of verkopen van bepaalde effecten of effectenproducten.

Door:

Joost Willekes

Joost Willekes

In 2003 ben ik mijn zakelijke carrière binnen de financiële dienstverlening begonnen. Al snel was het voor mij duidelijk om me te specialiseren als beleggingsadviseur; altijd actief in een dynamische omgeving en in direct en persoonlijk contact met mijn klanten. Na 15 jaar in loondienst te hebben gewerkt was het tijd voor de stap naar het zelfstandige ondernemerschap. Sinds 2017 begeleid ik beleggers in de ondoorgrondelijke en veelal onbekende financiële wereld en kan ik mijn klanten in mijn huidige hoedanigheid als spin in het financiële web op een onafhankelijke manier adviseren en bijstaan bij het maken van de juiste beleggingskeuzes.

Selecteer uw vermogensbeheerder

In zeven stappen

Het is niet eenvoudig om vermogensbeheerders goed met elkaar te vergelijken. In "Selecteer  uw vermogensbeheerder in 7 stappen"  beschrijven wij duidelijk welke stappen u kunt doorlopen om een passende beheerder te selecteren.  Het e-book gebruiken wij zelf ook als basis voor onze dienstverlening.

Een kleine gids voor grote stappen in duurzaam beleggen

ZONDER JARGON NAAR DE VOOR JOU BESTE AANPAK

We zien tegenwoordig nog steeds een groeiende belangstelling voor duurzaam of groen beleggen. Om die reden hebben we geprobeerd om in een e-book alle mogelijkheden van duurzaam beleggen en investeren voor je op een rij te zetten. 

Recente blogs

Remember to stay long in September

Remember to stay long in September

"Sell in May and go away, but remember to come back in September?"  Na afloop van het eerste trimester van het lopende beursjaar hield ik bovenstaande beurswijsheid tegen het licht. Voor mij was het eerste gedeelte van de stelling alleen van toepassing op de verkoop...

Lees meer
Sell in May and go away……

Sell in May and go away……

Aan het einde van de maand april komen we bovenstaande beurswijsheid regelmatig tegen. Nu de aandelenmarkten het eerste trimester hebben afgesloten met een resultaat van gemiddeld 10% kan deze vraag juist dit jaar worden gesteld. Maar voordat ik antwoord geef op deze...

Lees meer